Les fonds alternatifs,
intérêt et description
La gestion alternative désigne un ensemble très varié de méthodes ou plutôt de stratégies de gestion d'actifs spécialisées, techniques sur des marchés divers et variés. La gestion alternative se donne pour objectifs d'atteindre un niveau de performance absolue, de préférence stable, décorrélée de la tendance globale du marché, tout en minimisant les risques et en garantissant le capital investi.
Les fonds de placement alternatifs regroupent une myriade de stratégies de placement différentes. Il convient de garder à l'esprit que les fonds alternatifs ne riment pas nécessairement avec spéculatifs ou risques excessifs, même si certains de ces fonds peuvent recourir à des positions et techniques spéculatives.
La finalité première de la plupart des placements alternatifs est la minimisation de la volatilité et du risque par l'utilisation, comme sa dénomination l'indique, d'un panaché de stratégies alternatives. Ces stratégies se révèlent parfois peu accessibles aux particuliers, qui doivent se contenter d'investir dans des actions ordinaires, des obligations ou des instruments du marché monétaire. Les fonds alternatifs sont une tentative de dissociation entre le rendement et les fluctuations des bourses et marchés obligataires dans le but de renforcer la stabilité du fonds.
Les outils des gérants alternatifs
La vente ou l'achat à découvert (Short or Long) consiste à vendre ou acheter des titres que l'on ne détient pas, en espérant les racheter ou les revendre plus ou moins cher ultérieurement. Pour ce faire, le gérant emprunte les mêmes titres.L'arbitrage consiste à exploiter des écarts de prix injustifiés, par exemple en achetant des obligations convertibles supposées sous-évaluées tout en vendant à découvert l'action sous-jacente. On peut également profiter de l'écart des prix d'un même titre ou d’une même devise.
La recherche de l'effet de levier (leverage) consiste à emprunter pour augmenter la taille effective du portefeuille (constitué au départ seulement des fonds apportés par les investisseurs.
Le recours aux produits dérivés : options, futures, contrats à terme, ou contrats de gré à gré est fréquent, soit dans un but spéculatif, soit au contraire pour couvrir le portefeuille.
La gestion alternative s'appuie aussi sur la recherche et l'analyse micro ou macroéconomique, qui doit permettre de trouver des opportunités soit dans les tendances de fond de l'économie ou des marchés financiers, soit en découvrant des entreprises à fort potentiel ou au contraire en difficulté.
Les différentes stratégies des gérants alternatifs
Les différentes stratégies se caractérisent par des ratios rendement / risque très variables. Il en existe de nombreuses, comme l’arbitrage de convertible, le « quantitative trading », le Global Macro ou l’arbitrage sur produits de taux ou de devises. L’alliance et l’équilibre de ces différentes stratégies permettent une diversification totale, pour chaque fonds.
